Elon Musk confirma la posibilidad de fusionar Tesla y SpaceX en una operación de 3,5 billones de dólares

El martes, en el marco de la conferencia de resultados de SpaceX, Elon Musk reveló que ambas compañías han establecido comités especiales para analizar la viabilidad de una fusión. Esta propuesta de unir SpaceX y Tesla ha estado circulando durante un tiempo, y tras la reciente colaboración entre la empresa espacial y xAI, Musk parece estar particularmente interesado en llevarla a cabo. Según el New York Times, la empresa resultante de esta fusión podría alcanzar un valor de aproximadamente 3,5 billones de dólares, convirtiéndose en la mayor operación corporativa de la historia en términos económicos. Aunque aún no se ha llegado a un acuerdo, el tema está claramente sobre la mesa.

La importancia de esta fusión radica en el deseo de Musk de consolidar bajo un mismo techo sus vehículos eléctricos, cohetes, satélites e inteligencia artificial. Actualmente, SpaceX tiene una valoración de alrededor de 2 billones de dólares, mientras que Tesla se sitúa en aproximadamente 1,5 billones de dólares, según los datos del mercado. Esta operación también podría resolver un dilema que Musk ha enfrentado durante años, ya que en SpaceX posee el 80% del derecho a voto en decisiones clave, mientras que en Tesla solo tiene cerca del 20%, tal como señala el New York Times.

Desde una perspectiva empresarial, Musk argumenta que ambas compañías se están volviendo cada vez más interdependientes. Para él, Tesla se encarga de desarrollar la “IA física”, que incluye taxis autónomos y robots humanoides, mientras que SpaceX ofrece la infraestructura necesaria, como centros de datos y conectividad satelital. Además, la compañía está construyendo Terafab, una fábrica de chips en Texas que podría costar hasta 119.000 millones de dólares, según el Financial Times. También es relevante mencionar que Tesla ha suministrado baterías Megapack a SpaceX, alcanzando un valor de 430 millones de dólares en ventas el año pasado para los centros de datos de SpaceX, según informa el Wall Street Journal.

Musk sostiene que la lógica detrás de esta fusión es clara, afirmando que “hay mucho mérito en combinar las empresas”, como declaró durante la llamada con inversores, según recoge el New York Times. Los resultados más recientes de SpaceX evidencian su crecimiento más allá del ámbito de los cohetes. En el último trimestre, la compañía reportó un incremento del 161% en sus ingresos, alcanzando los 14.600 millones de dólares, mientras que su beneficio neto llegó a 4.400 millones de dólares.

El motor del crecimiento de SpaceX ha sido la inteligencia artificial, ya que su división de “Super Intelligence” generó unos 7.600 millones de dólares, lo que representa más de la mitad de los ingresos totales de la compañía. Este crecimiento se ha visto impulsado por el alquiler de su capacidad de centros de datos a competidores como Anthropic y Google. En contraste, el trimestre de Tesla fue menos favorable. Según informa el New York Times, el beneficio de la empresa cayó a 787 millones de dólares, en comparación con los 1.400 millones de dólares del año anterior, debido al incremento de los gastos en el desarrollo de coches autónomos y robots.

En cuanto a la posible fusión, la gran interrogante que se plantea en Wall Street no es si se concretará el acuerdo, sino cuándo sucederá, según admiten fuentes de Reuters. Sin embargo, no hay consenso sobre lo que deberían recibir los accionistas de Tesla. Las firmas RBC y JPMorgan anticipan que los inversores exigirán una prima de entre el 20% y el 35%. Por otro lado, hay quienes consideran que la prima podría ser baja o inexistente, dado que las bases de accionistas de ambas empresas se superponen en gran medida.

Ross Gerber, cuyo fondo posee acciones de Tesla y SpaceX, argumenta que una prima podría diluir a los accionistas de SpaceX en medio de un aumento de sus gastos. SpaceX ya está incurriendo en gastos significativos, con un gasto de capital que alcanzó los 19.600 millones de dólares en el trimestre pasado, y Musk prevé que este monto se eleve entre 35.000 y 40.000 millones de dólares en el próximo trimestre.

Musk ha señalado que para que un acuerdo con Tesla se lleve a cabo, se necesita el respaldo de la mayoría de todas las acciones en circulación, no solo de las que han sido emitidas y votadas, según lo compartido por el New York Times. Esto implica que cada accionista que no participe en la votación cuenta como un voto en contra. Reuters destaca que los analistas consideran esta participación como un riesgo, por lo que estarán atentos a la junta anual de Tesla programada para el 3 de diciembre.

La situación se complica aún más por el control que Musk ejerce sobre ambas compañías. Según el medio, se estima que una fusión podría aumentar su poder de voto a aproximadamente el 57-58%. Además, existe el tema del conflicto de interés, ya que, según informa el New York Times, tanto en Tesla como en SpaceX hay antiguos aliados y amigos de Musk en sus respectivos consejos de administración. Reuters recuerda el caso de la adquisición de SolarCity por parte de Tesla en 2016, una empresa fundada por los primos de Musk. En esa ocasión, un tribunal de Delaware aprobó el acuerdo, pero indicó que se debería haber establecido un comité independiente para su evaluación.

Según señala The Independent, SpaceX colabora con la NASA, el ejército de Estados Unidos y diversas agencias de inteligencia, mientras que Tesla opera una importante planta en Shanghái. Esta combinación de intereses que involucra tanto a Washington como a Pekín podría generar serios problemas en términos políticos y de seguridad. La interacción entre estas dos potencias en el ámbito tecnológico y militar plantea desafíos que podrían complicar la relación entre las empresas y los gobiernos de ambos países, lo que es un aspecto a considerar en el contexto de la fusión propuesta.

En la actualidad, ambos comités, con el asesoramiento de abogados y banqueros, deben llegar a un acuerdo sobre los términos y presentarlos a sus respectivos consejos de administración, de acuerdo con lo que informa el Wall Street Journal. Este proceso de negociación es crucial, ya que determinará cómo se estructurará la nueva entidad y qué implicaciones tendrá para las operaciones de ambas compañías. Ahora queda la expectativa de si las partes lograrán un consenso y qué novedades tiene Tesla preparadas para su junta anual programada para el 3 de diciembre, donde se espera que se discutan temas relevantes sobre el futuro de la empresa y su relación con SpaceX.

Fuente original: Xataka.